Шортом (от англ. «short selling» — «короткая продажа») называется продажа акций, при которой вы изначально не имеете акций, а берете их в кредит у брокера.
Мы предлагаем вашему вниманию интервью по использованию шортов с трейдерами, которые давно работают на фондовом рынке . Это интервью с трейдерами, у которых свой стиль торговли. Один больше ориентирован на внутридневную торговлю, другой предпочитает переносить позиции на несколько дней. Это, конечно, определяет, для чего и как они открывают короткую позицию, сколько длится "шорт".
Наши собеседники профессиональные частные трейдеры: Андрей (опыт работы на рынке 15 лет) и Сергей (опыт работы на рынке 12 лет).
Вы больше ориентированы на внутридневные сделки или же переносите свои «шорты» на несколько дней?
Андрей:
Спекулировать внутри дня получается довольно редко, предпочитаю занимать позицию на один или несколько дней
Сергей:
Я спекулянт-«интрадейщик» и закрываю все маржинальные позиции на ночь в 99% случаев.
Зачем это делать?
Андрей:
Когда на рынке восходящий тренд, все понятно: покупаешь бумаги и ждешь удачного момента, чтобы зафиксировать прибыль. Можно, конечно, тактически неудачно войти в рынок и купить на локальном максимуме, но если тренд сильный, то рано или поздно ты выходишь в плюс.
Но что делать, когда рынок падает, а ты сидишь в деньгах? Пытаться играть на «отскок»: покупать акции, надеясь на локальный минимум, и затем быстро от них избавляться, помня о том, что тренд в целом понижательный? Очень опасное занятие! Сколько раз я этим занимался и даже иногда довольно удачно. Однако, в целом, это приводило к тому, что покупаешь бумаги, а рынок идет дальше вниз, оставляя тебе два варианта: либо становиться инвестором, сидеть в бумагах долго и ждать смены тренда, либо закрывать позицию с убытком. Иногда такая покупка бумаг может занимать месяцы, и приходиться сидеть вне рынка, хотя ты понимаешь, что, в общем, угадал направление.
Чтобы не попадать в такие переделки, лучше играть не против тренда, а по тренду, выставляя стопы на выходах из него. Для этого и нужен «шорт».
Шорт — это игра на понижение, когда ты видишь, что тренд понижательный и у тебя деньги. Чтобы не играть от покупки — продаешь заемные бумаги и ждешь, пока тренд не поменяется. Конечно, можно ошибиться в моменте захода в рынок и продать не на максимуме, но если ты угадал в общем тренде, все равно выйдешь в плюс.
Сергей: Я считаю игру только «от лонга» в принципе неверным подходом. Это лишает спекулянта интереса к рынку в тот момент, когда рынок падает, хотя и на падающем рынке можно и нужно зарабатывать. Кроме того, торговля только «от лонга» приводит к закономерным убыткам на падающем рынке, когда человек, привыкший играть только от лонга, пытается «играть против рынка». Я считаю, что трейдеру обязательно нужно пользоваться всеми возможностями, которые предоставляет рынок, и играть как вверх, так и вниз.
Как правильно выбрать момент для открытия «шорта»?
Андрей:
В целом, это, конечно, понижательный тренд. А сам момент продажи зависит от стратегии или торговой системы. Например, можно открывать шорт в момент пробития вниз восходящего тренда.
Сергей: При открытии «шорта» я использую тот же самый подход, что и при открытии «лонга», так как торгую внутри дня. Я отслеживаю сразу несколько рынков: фьючерсы на S&P, на нефть, ADR, курс доллара на ММВБ. Для меня важно отследить, когда несколько сигналов приходят одновременно. Например, фьючерс на S&P и ADR на акции Газпрома двинулись одновременно вниз или вверх, а акции на ММВБ не успели отреагировать на это движение, и спред между ADR и акциями на ММВБ отклонился в ту или иную сторону больше, чем он составляет в среднем за день. В этом случае я открываю позицию, используя короткие «стопы».
Чаще всего, как долго длится у Вас «шорт»?
Андрей:
Пока длится тренд.
Сергей:
Шорт держу, пока те индикаторы, на основе которых я открывал позицию, не двинулись все вместе в обратную сторону.
Какие бумаги обычно «шортят» профессионалы?
Андрей:
Профессиональные спекулянты (это не те, кто хранят свои сбережения в акциях, а те, кто активно торгуют каждый день, чтобы зарабатывать на краткосрочных и среднесрочных изменениях цены) стараются торговать только наиболее ликвидными ценными бумагами, чтобы в любой момент по сигналу своей торговой системы закрыть позицию. В целом, это «голубые фишки» — наиболее ликвидные акции на российском рынке. Это правило касается и коротких позиций.
Сергей: Я спекулянт-«интрадейщик» и поэтому работаю только с наиболее ликвидными акциями, по которым имеется соответствующий достаточно ликвидный хеджевый рынок (ADR LSE, Forts). Именно наличие хеджевого рынка, на мой взгляд, усиливает краткосрочную волатильность, которая как раз и нужна «интрадейщикам».
Как быть с тем, что торговля с использованием «шорта» более рискованная, и можно проиграть все деньги?
Андрей: Это не так. Риск повышается при использовании «плеча», а не «шорта». И чем больше плечо, тем больше риск. Если же говорить о торговле с «первым плечом» с использованием шорта, то, с точки зрения риска, это практически то же самое, что и покупка акций на свои деньги. Просто в одном случае играешь на повышение и покупаешь на свои деньги какое-то количество акций. А в другом случае рассчитываешь на снижение рынка и, имея плечо 1 к 1, занимаешь и продаешь то же самое количество акций, что и в первом случае. Ведь рынок может находиться в трех состояниях: восходящий тренд, боковой, нисходящий. Покупать акции можно при восходящем и боковом тренде, но игра на повышение на нисходящем тренде неминуемо приведет к потерям. Это значит, что если играть только на повышение, то минимум 33% рынка будет проходить мимо тебя. «Шорт» позволяет участвовать в рынке на 100%.
Сергей: На мой взгляд, риск при торговле в «шорт» или в «лонг» абсолютно соизмерим.
Итак, опрошенные нами трейдеры единодушны в следующем:
1. Без "шортов" полноценно торговать акциями невозможно, иначе ты лишаешь себя значительных возможностей, которые предоставляет трейдеру "шорт".
2. Шорт с плечом 1 к 1 — это аналог простой покупки акций, и риски у них соизмеримы.
3. Шортить следует только наиболее ликвидные бумаги — так можно понизить возможные риски
4. Необходимо использовать "стопы" и не давать убыткам расти.
Что такое шорт – это тип биржевой сделки, при которой трейдер продает акции, взятые в долг. Т.е. фактически «что такое шорт » это продажа тех бумаг, которых нет в наличии. По-другому такая сделка называется короткая продажа или продажа без покрытия.
Такие транзакции заключают игроки на понижение – или . Удерживая короткую позицию, трейдер зарабатывает, когда рынок снижается, и теряет деньги, когда рынок растет.
Механизм операции шорт очень прост – трейдер продает акции, взятые в долг у брокера, по высокой цене, а затем, когда цена упала, откупает ценные бумаги обратно, закрывая долг перед брокером, в результате чего на счете остается прибыль.
Стандартная сделка строится так: сначала вы покупаете акцию по низкой цене, а затем продаете ее уже по более высокой цене, получая прибыль. Так происходит не только на бирже, аналогичная ситуация и в бизнесе – вы дешево покупаете товар, который планируете продать дороже и в результате получить доход.
Что такое шорт – по сути это такая же сделка, только эти два этапа следуют в обратном порядке, т.е. сначала идет продажа по высокой цене, а затем покупка – по низкой цене. В итоге вы получаете прибыль.
Что такое шорт на примере
Я могу занять 1500 акций у брокера и продать их как свои собственные по 318р. Т.е. я заняла 1500 ценных бумаг, не деньги – а 1500 акций и возвращать я буду не деньги, а количество ценных бумаг. Я продаю их за 318 руб., получаю на счет 477 000 руб. (за продажу). Т.о. на счете есть деньги от продажи ц/б Газпрома +477 000 руб. и задолженность перед брокером в виде -1500 акций.
Цена падает до 117р. и я принимаю решение закрыть сделку, вернуть долг и уйти с рынка. Я покупаю 1500 акций Газпрома по цене 117 р., т.е. трачу на это 175 500 руб., закрываю долг перед брокером в виде ценных бумаг, и в моем распоряжении остается прибыль в размере 301 500 руб. (+477 000 – 175 500 руб.).
Что такое шорт и как занять бумаги у брокера?
Сделать это технически очень легко – нужно всего лишь продать те ц/б, которых нет в наличии, при этом писать специальных заявлений на кредит не надо, все происходит автоматически.
На фондовом рынке в шорт предлагаются далеко не все ценные бумаги, представленные там. Шортить можно только те акции, которые отвечают конкретным требованиям. Эти требования устанавливает ФСФР, так же она определяет перечень акций, разрешенных для данной операции. В основном это самые ликвидные ценные бумаги крупных российских эмитентов.
Брокер вправе предлагать клиентам займы в виде ценных бумаг только по тем акциям, которые есть в списке ФСФР, давать в шорт другие бумаги брокеру запрещается.
Одно из главных признаков того, что брюки или шорты не сидят - это «бабочка» на гульфике. Если на этом месте образовались складки, то следует поменять размер или фасон модели.
№2. Избыток деталей
Если шорты украшены многочисленными элементами, например, жемчуг плюс кружево на джинсовой ткани или карманы плюс замки, плюс черепа, то не стоит их даже мерить. В такой модели внимание будет обеспечено, но вряд ли оно будет с положительной оценкой!
№3. Маленький размер
Многие знают это правило, но почему-то довольно часто им пренебрегают. Примеряя шорты, следует обратить внимание на торчащие бока. Это смотрится ужасно, особенно в джинсовой модели!
№4. Длина
Короткие модели на половину ягодиц канули в лету! Честно говоря, эту искусственно созданную тенденцию поддержали далеко не истинные леди. Пенная вечеринка - отличное место для суперукороченных мини, но не городской парк, кинотеатр и иные места, где минимум одежды считается нормой.
№5. Пляжные шорты
Говоря об уместности гардероба, стоит помнить о том, что пляжные шорты хороши для пляжа, так же как пижамные - для сна!
№6. Кожаные шорты-мини
Тренд на одежду из кожи постепенно набирает обороты. И шорты - одна из многофункциональных моделей, которую можно носить круглый год. Но речь идет о свободном силуэте. Обтягивающие и к тому же укороченные хороши для девушек, занимающихся определенной профессией, ну или для сюрприза любимому.
№7. Колготки
Шорты могут служить хозяйке круглый год. И в прохладное время под эту модель надеваются колготки. Стильно смотрятся кожаные шорты с колготками цвета бургунди. Мило смотрятся школьные классические модели с белыми колготками. Соблазнительно выглядят шорты с завышенной талией с теплыми чулками-гетрами. Но никак не смотрятся джинсовые шорты с колготками-сеткой!
№8. Тип фигуры
Шорты - одна из тех моделей, где очень важно учитывать свои слабые места! Если бедра широкие, то обтягивающие модели не подойдут. Если ножки худоваты, то широкие модели будут усугублять положение. Обладательницам длинных ног не стоит носить слишком короткие шорты.
В одном из вы-де-лен-ных ниже слов до-пу-ще-на ошиб-ка в об-ра-зо-ва-нии формы слова. Ис-правь-те ошиб-ку и за-пи-ши-те слово пра-виль-но.
зна-ю-щие БУХ-ГАЛ-ТЕ-РЫ
много ЯБЛОК
в ДВУХ-ТЫ-СЯЧ-НОМ году
более ХУД-ШИЙ
новых ШОРТ
Пояснение (см. также Правило ниже).
Неверно: более худший. Корректно: более плохой. Нельзя никаких других форм, в частности, слово хуже. Оно также является УЖЕ сравнительной степенью.
Ответ: плохой.
Ответ: плохой
Правило: Задание 7. Морфологические нормы словообразования и словоизменения
Общее понятие о морфологических нормах.
Морфологические нормы - это нормы правильного образования грамматических форм слов разных частей речи (форм рода, числа, кратких форм и степеней сравнения прилагательных и многие другие).
Морфологическая норма регулирует словообразование и словоизменение. Эти нормы обязательно изучаются в школьном курсе русского языка и проверяются в задании 6 ЕГЭ. В морфологии (также, как в синтаксисе и в области произношения) есть сильные и слабые нормы. Сильные соблюдаются всеми, кто владеет русским языком как родным. Слабые легко поддаются воздействию со стороны, плохо усваиваются и часто искажаются. Их наличие определяется многими причинами, в частности, особенностями развития фонетической и грамматической систем русского языка. Так, существовавшие ещё во времена Льва Толстого нормы образования и изменения причастий, деепричастий, прилагательных и других частей речи, существенно изменились в наши дни. Нужно отметить, что для довольно большого списка слов существуют, с одной стороны - разговорные формы , а с другой стороны - литературные, письменные . Но наряду с этим есть и такие формы, которые недопустимы даже в разговорной речи и являются грубым нарушением морфологических норм. Тот, кто обращается к словарям, знает, что в толковых словарях непременно есть пометки «разг».,что значит разговорное, и другие, указывающие на нормативность употребления формы слова том или ином стиле речи.
В заданиях, подобранных в ЕГЭ, от учащихся требуется найти слово с ошибкой и изменить его так, чтобы оно отвечало литературной, письменной норме .
Нормативность употребления того или иного слова проверяется по действующим современным словарям, а не по «интернету» или «википедии». Слова, допускающие две литературные нормы, (а такое бывает!) в заданиях, как правило, не представлены.
Сегодня появился топик, где сравнивается «по успешности» шорт и лонг, как возможные действия спекулянта.
Мне такой подход кажется методологически неверным, я полагаю, что одно дополняет другое, поэтому решил разместить отрывок из моей биржевой брошюры.
Возможность играть выбранный инструмент в обе стороны - это базовое торговое преимущество спекулянта перед инвесторами.
Причинность и геометрия рыночных движений на росте и падении различна.
Играя на понижение, мы продаем взятые в долг у брокера акции по высокой, как мы полагаем, цене, чтобы откупить их по более низкой цене и вернуть брокеру, положив курсовую разницу в свой карман.
Однако это обоюдоострое оружие, которое легко обратить против себя.
Именно поэтому надо проговорить сильные и слабые стороны шортовой позиции.
Минусы шорта:
- Ø Реинвестирование не происходит автоматически как при лонгах на росте.
Если реинвестировать прибыль от шортов в них же (увеличивая шорт по мере движения цены в вашу сторону), то доход потенциально также безграничен, как и у инвесторов, но у них прибыль реинвестируется автоматически.
- Ø Шорты платны.
Платится 10-13% годовых брокеру .
- Ø Акции растут дольше и объемнее, чем падают.
Потому что продавать выросшие лонги дольше. Купил инвестор Сбербанк по 15, а продать хочет по 100. Нужно уже 6 таких покупателей как он, причем на вершине рынка. Поэтому растем медленнее, вовлекая в рынок новых покупателей, удерживаем рынок у вершин как можно дольше, пытаясь продать большие объемы на самом верху.
Падаем на объемах, значительно меньших, чем на росте, поэтому движение может быть резко остановлено новым большим покупателем.
- Ø Падает быстро, но готовится упасть - долго.
Перед нами недельный график fS&P500, обычное соотношение на восходящем тренде 10 растущих свечей к 2 падающим, но при этом на короткое время весь рост может быть аннулирован.
- Ø Против падения, а значит против шорта, играют все деньги мира, которым «больно».
Падение причиняет боль 99% всех длинных торговых позиций, так как на шорты отводится не больше 1% рыночного капитала (данные американских авторов).
Против падения все, включая Центробанки, регуляторов, правительства, высших должностных лиц государств, СМИ.
Потому что их общая задача – обеспечить инвестиционный климат в стране, благоприятствующий росту финансовых рынков.
- Ø Как следствие, против шортов можно применить административные запреты.
Шорты может запретить регулятор (такое было и в США, и в России во время кризиса 2008-2009 годов), брокеры могут заставить откупить шорты перед дивидендной отсечкой или другими событиями. В 2008 году на 30 рублях по сбербанку шорты запретили, а он упал еще в два раза .
Руководство, крупные акционеры заинтересованы в увеличение капитализации своей компании, поэтому действуют против тех, кто играет на понижение курса интересующих их акций.
Шорт называется короткой торговой позицией именно потому, что это кратковременная игра на возврат более низких уровней в моменты, когда инвесторы дезориентированы или негативно относятся к покупке рисковых активов.
Именно поэтому шорт не должен быть идеей «мол, раз сильно выросло, продаем, все равно будет откат».
Откат может начаться с более высоких уровней, и даже на существенном откате цена может не достать уровня безубыточности вашего шорта.
Зарабатывать, прежде всего, надо научиться на лонгах, поскольку 99% всех вовлеченных в позиции денег на рынках лонгуют и ставят на рост.
После того, как вы научитесь зарабатывать на росте, вы будете видеть моменты, когда на лонгах не заработать, - в эти периоды, возможно, и надо шортить.
Игра в шорт – это способ взять недополученную прибыль на лонги.
Плюсы шорта:
- Ø быстрая прибыль
- Ø у вершины движения мы уменьшаем покупки, так как уменьшается и наша потенциальная прибыль, в то время как зашортить, наоборот, можно достаточно большой объем с хорошими целями.
В итоге на шорте можно заработать и крупно, и быстро.
Получается, что для взятия хорошего шорта нужно очень аккуратно и точно определить линию максимального торгового преимущества в пользу игроков на понижение. Очень важен именно точный вход.
Возможность играть в шорт зависит от таймфрейма. Долгосрочнику шортить не следует, так как расходы на шорт сопоставимы с ожидаемой прибылью (если не хеджироваться покупкой облигаций). Но чем меньше таймфрейм, тем больше оправдан шорт как способ заработать на возвратных движениях. Это не «отрицательная операция» на бирже, это способ сопровождать не только покупки, но и продажи крупных игроков.
Шортом можно сопровождать игру на понижение, которую периодически устраивают крупные игроки, чтобы восстановить проданные наверху лонги по более низкой цене, фиксируя таким образом прибыль от прошедшего роста.
Как вариант: при шорте можно купить на величину депо государственные облигации с безрисковой ставкой (ОФЗ), платим брокеру 13% за шорт, получаем с облигаций 9%. То есть стоимость шорта 4% годовых, или 0.33% в месяц, что совсем недорого.
Когда наш регулятор запретил брать шорты, т.е. выдал брокерам предписание с запретом открывать шорты по счетам клиентов, это случилось уже после закрытия торговой сессии, поздним вечером. Утром следующего дня голубые фишки открылись вверх и сразу же сделали +30%, после часовой приостановки торгов рост продолжился, в частности ВТБ показал +60% в этот день. Формально всего лишь запретили открывать новые шорты, но это вынудило игроков вверх «по рынку» закрывать все имеющиеся шорты, каких было открыто на падающем рынке очень много.
